交易所的审核问询函作出详细回复★★，披露了拟定向增发募资6亿元投向光学显示薄膜材料扩产项目的更多细节★★。

　　根据回复文件★★，此次募投的“光学显示薄膜材料扩产项目”总投资7.4亿元★★，拟投入募集资金6亿元★★，其中97.08%为资本性支出★★。达产并进入稳定运营期后★★，预计将实现年均营业收入13.92亿元★★，经测算★★，项目投资财务内部收益率为15.13%（所得税后）★★，投资回收期为8.79年（所得税后★★，含建设期）★★。

　　第三方机构数据显示★★，2024年全球光学薄膜市场规模达298亿美元★★，预计2032年将突破555亿美元鬼泽夫妇ep11★★。在OLED（有机发光二极管）渗透率提升★★、车载显示爆发鬼泽夫妇ep11尊龙凯时人生就是博官方网站★★、AI（人工智能）硬件创新等多重驱动下★★，高性能光学材料需求持续增长★★。

　　申报材料显示★★，本次募投项目“光学显示薄膜材料扩产项目”将新增偏光片保护膜★★、制程保护膜尊龙凯时人生就是博官方网站★★、OCA（指用于胶结透明光学元件的特种胶粘剂）光学胶膜等高性能光学材料产能★★。

　　上交所要求世华科技结合资金缺口鬼泽夫妇ep11鬼泽夫妇ep11★★、资产负债率★★、同行业可比公司等情况★★，说明在资产负债率较低的情况下本次融资的必要性★★、融资规模测算的合理性★★。

　　截至2024年12月31日★★，公司货币资金余额为3.11亿元★★，其中包含募集资金存放金额5613.48万元★★；公司其他债权投资（包含一年内到期）金额为4.9亿元尊龙凯时人生就是博官方网站★★，均为大额可转让存单★★，其中包含募集资金现金管理金额6000万元★★，由此可计算得出公司可支配资金余额为6.85亿元★★。

　　公司表示★★，综合考虑公司现有货币资金余额及安排★★、日常经营积累尊龙凯时人生就是博★★。★★、最低现金保有量★★、未来期间的投资需求及现金分红等情况★★，公司未来三年（2025年至2027年）货币资金缺口为14.57亿元★★，高于公司本次募集资金总额6亿元★★，本次募投项目融资规模具有合理性★★。

　　上市公司称★★，自2020年上市至今★★，公司资产负债率均保持在10%以下水平★★，具备良好的财务状况★★。世华科技认为★★，整体来看★★，公司及同行业可比公司均根据自身业务规模★★、经营需求★★、研发创新需求★★、投资需求以及各自经营风格情况选择股权或债权融资★★。本次公司通过股权融资★★，不通过债权融资具有合理性和必要性★★。

　　世华科技在回复的公告中★★，首次详细披露了公司高性能光学材料的业务图谱★★。2022年至2024年★★，该业务收入从1946万元飙升至2.18亿元★★，三年增长超10倍★★，营收占比从4.21%跃升至27.48%鬼泽夫妇ep11★★，毛利率贡献度从1.21%上升至7.12%AG尊龙凯时★★，★★。

　　公司称★★，收入占比及毛利率贡献度均不断提升★★，主要原因是公司在高性能光学材料领域的研发创新能力不断增强★★、工艺水平及生产效率不断提升★★，研发★★、生产出可满足客户需求的多种应用于显示领域的高性能光学材料鬼泽夫妇ep11★★，实现收入快速增长★★；同时受益于下游显示面板行业市场规模持续增加鬼泽夫妇ep11★★，公司高性能光学材料伴随下游需求增加尊龙凯时人生就是博官方网站★★，销售收入快速增长尊龙凯时人生就是博官方网站★★。

　　世华科技表示★★，在偏光片保护膜领域★★，公司已实现对杉金光电★★、三利谱等客户的量产销售尊龙凯中国官网入口★★，尊龙凯时登录★★，★★，公司产品较进口产品更具性价比优势★★。

　　回复公告显示★★，尽管业务规模快速扩张★★，但公司综合毛利率呈现下滑趋势★★，从2022年的60.20%降至2024年的56.26%★★。分析显示鬼泽夫妇ep11★★，这主要源于收入结构变化——2022年至2024年★★，高毛利率的功能性电子材料（2024年毛利率为67.76%）收入占比从95.79%收缩至72.52%★★，而2024年毛利率为25.89%的高性能光学材料营收占比逐渐提升★★。

　　与同业对比尊龙凯时官网★★，★★，世华科技毛利率仍保持优势★★。2024年★★，其功能性电子材料毛利率远超斯迪克电子级胶粘材料（37.48%）和方邦股份电磁屏蔽膜（51.56%）毛利率★★，这得益于公司在消费电子高端应用领域的深耕★★。不过★★，随着高性能光学材料营收占比持续提升★★，整体毛利率可能会进一步承压★★。